6 Minutės
Ethereum kainos prognozė: on-chain signalai rodo gilų nuvertėjimą
Ethereum (ETH) pastarosiomis savaitėmis rodė ilgalaikį silpnumą, o svarbūs on-chain vertinimo rodikliai pasiekė ribas, kurios istoriškai sutapo su didžiausiais rinkos dugnais. ETH svyruoja apie 2 000 USD po to, kai nepavyko išlaikyti lygių virš 2 100 USD per didelės rinkos volatilumo periodą. Analitikai išlieka susiskaldę: dalis mano, kad tokenas gali būti arti ilgalaikio inflekcijos taško, o kiti įspėja, kad tolesnis kainos kritimas vis dar yra galimas.
MVRV atkreipia dėmesį į istorines pirkimo galimybes
Viena iš pagrindinių on-chain įžvalgų pateikė žinomas kriptoanalitikas Michaël van de Poppe, teigiantis, kad Ethereum šiuo metu prekiaujamas reikšmingu nuolaidos lygiu, palyginti su jo „sąžininga verte“, remiantis Market Value to Realized Value (MVRV) rodikliu. MVRV lygina rinkos kapitalizaciją (Market Value) su įgyvendinta verte (Realized Value) — pastarąją apskaičiuojant pagal paskutines sandoriuotos monetos kainas. Van de Poppe pabrėžia keturis ankstesnius epizodus, kai Ethereum rodė palyginamas MVRV sąlygas: 2020 m. kovo COVID korekcija, 2018 m. gruodžio meškų rinkos dugnas, 2022 m. birželio kapituliacija po Terra-Luna žlugimo ir 2025 m. balandžio rinkos korekcija.
ETH MVRV santykis
Kiekvienu iš minėtų atvejų gilus nuvertėjimas on-chain rodikliuose dažnai buvo prieš ilgesnius atsigavimus ir stiprias ilgalaikes grąžas. Iš vertinimo pusės šios istorinės paralelės leidžia manyti, kad ETH gali prekiauti lygiuose, kurie anksčiau žymėjo meškų ciklų vėlesnes fazes — tai potencialiai patrauklus rizikos ir grąžos santykis ilgalaikio investuotojo požiūriu. Reikėtų pažymėti, kad MVRV nėra vienintelis rodiklis, tačiau jis derinamas su kitais on-chain duomenimis (pvz., realizuotųjų pozicijų amžiumi, adresų aktyvumu, balanso pasiskirstymu) suteikia platesnį vaizdą apie tai, ar rinka yra „pigiai“ ar „brangiai“ įvertinta.
Ką reiškia MVRV praktikoje?
MVRV rodiklis padeda identifikuoti, ar didžioji dalis kapitalo esant dabartinėms kainoms yra pelninga ar nuostolinga, remiantis istorinėmis sandorio kainomis. Kai MVRV yra žemas arba neigiamas, daug monetų laikomos nuostolingomis — tai istoriniu požiūriu dažnai sutapo su pirkimo galimybėmis. Tačiau svarbu atsiminti, kad MVRV signalas turi būti interpretuojamas kartu su likvidumo, rinkos struktūros ir makroekonominių veiksnių kontekstu: esant platesniam sistemos streso periodui ar likvidumo šokui, net „pigi“ MVRV reikšmė gali kisti tolimesnėms korekcijoms.
Kapituliacijos rodikliai ragina atsargumą
Ne visi on-chain signalai yra vienareikšmiškai optimistiniai. On-chain analitikas Jao Wedson perspėja, kad nors kapituliacijos ženklai aiškiai matomi, MVRV Z-Score išlieka aukščiau ekstremalių žemumų, susijusių su aiškiais rinkos dugnais. Z-Score versija MVRV atsižvelgia į vidurkį ir dispersiją per istorinius laikotarpius, todėl parodo, kiek dabartinė MVRV reikšmė yra atitraukta nuo ilgalaikio vidurkio. Wedson pažymi neseną MVRV Z-Score minimumą −0,42, kuris yra stresuotas, bet ne toks gilus kaip −0,76, užfiksuotas 2018 m. gruodį, kai rinka pasiekė aiškesnį struktūrinį dugną.
Kapituliacija dažnai vyksta kaip ilgalaikis procesas, o ne vienkartinis įvykis: praeities dugnai dažnai lydimi nesėkmingų atsigavimų, pratęstos volatilumo bangos ir kartais dar gilesnių korekcijų prieš galutinį stabilizavimąsi. Wedson analizė reiškia, kad investuotojai turėtų pasiruošti galimybei, jog prieš galutinį dugną dar gali būti papildomo kritimo arba ilgesnės konsolidacijos laikotarpis. Tai ypač aktualu trumpalaikiams prekybininkams, kurie reaguoja į svertą ir likvidavimo rizikas; instituciniai investuotojai taip pat turi įvertinti likvidumo reikalavimus ir kapituliacijos poveikį jų portfeliams.
Ką mišrūs signalai reiškia ETH kainos prognozei
Apibendrinus, turimi įrodymai pateikia subalansuotą, tačiau niuansuotą vaizdą bet kokiai Ethereum kainos prognozei. Vertinimu grindžiami rodikliai, tokie kaip MVRV, rodo istoriškai pigias sąlygas, palyginti su praeitais ciklais, todėl remia nuomonę, kad ETH gali būti arti ilgalaikės pirkimo progos. Tuo pačiu metu kapituliacijos metrika ir MVRV Z-Score rodmenys nurodo, jog ciklo žemiausio lygio susidarymo požymiai vis dar gali nebuvo pasiekti.
Iš praktinės prekybos ir investicijų perspektyvos tai reiškia du pagrindinius scenarijus. Pirmasis — kantrūs ilgalaikiai pirkėjai pasitelkia esamus MVRV pagrįstus signalus ir nuosekliai kaupiasi ETH pritaikydami dolerio vidurkio (DCA) strategiją arba fiksuotas investicijas į eterio turtą, mažindami riziką didelių svyravimų metu. Antrasis — trumpalaikiai prekiautojai išlieka atsargūs, stebi gilėjančią kapituliaciją arba aiškų struktūrinio dugno patvirtinimą prieš reikšmingesnes kapitalo investicijas. Abi strategijos reikalauja griežtos rizikos valdymo politikos, likvidumo planavimo ir įgūdžių interpretuoti įvairius on-chain rodiklius.
Konkrečios prekybos ir investicijų taktikos
Praktiškai, rinkos dalyviai gali apsvarstyti šiuos veiksmus: 1) laipsniškas ETH pirkimas (DCA) sumažina riziką prarrasti didžiųjų kainos svyravimų; 2) mažesnės pozicijos ir aiškios stop-loss taisyklės trumpalaikėms pozicijoms; 3) diversifikacija per įvairius kriptovaliutų aktyvus ir tradicines klases portfelyje; 4) on-chain rodiklių derinimas — MVRV, MVRV Z-Score, realizuotųjų laikų pasiskirstymas, aktyvių adresų skaičius, sandorių mokesčiai ir staking srautai; 5) dėmesys fundamentiniams veiksniams — ETH bendruomenės atnaujinimai, protokolo plėtros tempai, staking pasiūla ir EIP-1559 susijusių monetų deginimo poveikis pasiūlai. Tokios taktikos padeda suderinti rizikos apetitus su realia on-chain informacija.
Ir svarbiausia: bet kuris investavimo sprendimas turi atsižvelgti į platesnį makroekonominį kontekstą — palūkanų normų dinamiką, infliacijos perspektyvą, reguliacinę aplinką ir institucinį priėmimą, kurie gali stipriai paveikti kriptovaliutų rinkos likvidumą ir rizikos nuotaikas.
Bottom line
Ethereum išlieka svarbiame lūžio taške: on-chain vertinimo signalai rodo gilų nuvertėjimą ir istoriškai atitinka didelių atsigavimų laikotarpius, tačiau kapituliacijos indikatoriai įspėja, kad prieš pasiekiant aiškų dugną gali pasitaikyti papildomų svyravimų ar turbulencijos. Kaip visada kriptovaliutų rinkose, rizikos valdymas, diversifikavimas ir on-chain metrikų supratimas — ypač MVRV ir MVRV Z-Score — turėtų vadovauti tiek prekybos, tiek investavimo sprendimams. Be to, investuotojai turi vertinti ir fundamentinius Ethereum rodiklius (pvz., staking dinamiką, tinklo aktyvumą, EIP-1559 ir protokolo atnaujinimus), kurie ilgainiui lemia pagrindinį turto vertės kūrimą ir rinkos nuotaikas.
Šaltinis: crypto
Palikite komentarą