Robinhood Chain: L2 mokesčiai, EIP-4844 ir vertės paskirstymas

Robinhood Chain rugsėjo 3 d. vartotojams priskaičiavo maždaug $4.5 million USD sandorių mokesčių, tuo tarpu, pagal apskaičiavimus, išleido apie $398 partijinių duomenų ir įrodymų paskelbimui Ethereum. Šis skirtumas parodo, kaip užimtas Layer 2 gali sukelti intensyvią on-chain veiklą ir vartotojų mokamus mokesčius, tuo pačiu patirdamas tik nedideles tiesiogines atsiskaitymo sąnaudas Ethereum mainnet, kai naudojamos modernios L2 duomenų prieinamumo priemonės.

Šis tarpas paskatino diskusijas apie tai, kur ekonominė vertė kaupiasi tarp rollup'ų, duomenų prieinamumo sluoksnių ir bazinio sluoksnio vykdymo. Žemiau išanalizuosime blockchain analizės įmonės Bitquery pateiktus duomenis, aptarsime, kaip EIP-4844 blob'ai ir Proto-Danksharding keičia L2 atsiskaitymų ekonomiką, peržiūrėsime saugumo ir sekvencijavimo dizaino pasirinkimus Robinhood Chain ir paaiškinsime, kaip trečiųjų šalių susitarimai, tokie kaip Arbitrum Expansion Program, veikia, kam galų gale tenka L2 pajamos.

Pagrindiniai pranešti skaičiai

Bitquery užfiksavo apie 597 million transactions sandorių Robinhood Chain nuo pirmojo bloko balandžio 30 d. iki rugsėjo 3 d., o per tą laikotarpį kumuliaciniai sandorių mokesčiai siekė beveik $23 million USD. Tik rugsėjo 3 d. Bitquery tinklui priskyrė $4,503,705 vartotojų sumokėtų mokesčių. To pačio dienos analitikos įmonė įvertino, kad transakcijų duomenų ir įrodymų paskelbimo į Ethereum kaina yra maždaug $396 už duomenų blob'us ir papildomi $2 už su įrodymų vykdymu susijusias išlaidas, taigi mokesčių ir atsiskaitymo sąnaudų santykis yra maždaug 11,400 to 1.

Kitas kontekstas: Bitquery nustatė, kad maždaug 70% kumuliacinių mokesčių susidarė po Aug. 24 d. kaip Robinhood Chain bazinis mokestis pakilo virš 0.02 gwei ribos. Dieniniai L2 mokesčiai išaugo nuo apie $54,701 Aug. 22 iki $4.5 million Sept. 3, kai gas usage šoko maždaug tris kartus.

Kaip Ethereum blob'ai sumažina L2 atsiskaitymų sąnaudas

Robinhood Chain skelbia transakcijų duomenis į Ethereum naudodama EIP-4844 įvestus blob'us. Blob'ai yra laikina, atskira duomenų erdvė, sukurta specialiai rollup'ams ir kitiems Layer 2 sprendimams. Jie egzistuoja kitame mokesčių rinkoje negu įprasta vykdymo gas rinka, leidžiant glaudintai suspaustą transakcijų informaciją pigiai paskelbti ribotam saugojimo laikotarpiui. Toks dizainas yra Proto-Danksharding kertinis elementas ir buvo sukurtas sumažinti on-chain duomenų prieinamumo sąnaudas rollup'ams.

Kadangi blob'ai kainuojami atskirai ir skirti būti nebrangūs, didelis L2 transakcijų kiekis gali generuoti reikšmingas mokesčių pajamas L2 ekonomikoje, tuo pačiu patiriant tik nedideles tiesiogines sąnaudas agreguotiems duomenims paskelbti į Ethereum. Rugsėjo 3 d. skirtumas tarp $4.5 million USD L2 mokesčių ir maždaug $398 Ethereum atsiskaitymų mokesčių atitinka šią architektūrą ir parodo mechanizmo veikimą kaip numatyta: mažesnės kainos už baitą rollup duomenų prieinamumui.

Reikia pažymėti, kad $398 skaičius nereprezentuoja pinigų, sumokėtų subjektui, pavadintam Ethereum. Tai Robinhood Chain sąnaudų, susijusių su Ethereum naudojimu atsiskaitymams ir duomenų prieinamumui, įvertis. Ethereum protokolas pagal savo on-chain taisykles skirsto, perskirsto arba sudegina skirtingas mokesčių dalis, todėl mechanika, kas gauna arba sudegina kurios mokesčių dalis, yra atskira nuo gryno rollup'o L1 paskelbimo sąnaudų skaičiavimo.

Kodėl mažos L1 sąnaudos nėra visas ekonominis pasakojimas

Analitikai įspėjo nekeisti plačios mokesčių atskirties į paprastą L2 operatoriaus pelno rodiklį. Bitquery aiškiai neįtraukė grandininės išorinės veiklos sąnaudų, tokių kaip darbuotojų atlyginimai, infrastruktūra, mazgų aparatinė įranga, tęstinis vystymas, saugumo auditas ir atitikties kaštai. Šios išlaidos nėra užfiksuotos transakcijų žurnaluose, bet reikšmingai veikia grynąsias pajamas.

Be to, ekonominis ryšys tarp L2 transakcijų apimties ir ETH sudeginimo arba bazinio mokesčio surinkimo Ethereum mainnet gali būti laisvas. Digital Asset, Pietų Korėjos leidinys, panaudojo tuos pačius veiklos duomenis, kad pagrįstų teiginį, jog spartus L2 augimas nebūtinai reiškia proporcingą tiesioginių Ethereum mokesčių padidėjimą. Per Robinhood Chain ankstyvą etapą Digital Asset nurodė apie $49,000 kumuliacinių grandininės sąnaudų sumokėtų Ethereum nuo vėlyvo April, vidutiniškai apie $370 per dieną per nagrinėjamą periodą, kas ryškiai kontrastuoja su L2 pusės mokesčių srautais.

Saugumo dizainas ir iššūkių modelis

Robinhood Chain apibūdina save kaip Arbitrum pagrindu veikiantį Layer 2, kuris naudoja ETH kaip savo gimtąjį gas žetoną ir paskelbia duomenis, reikalingus būsenos ir įrodymų atkūrimui, į Ethereum. L2Beat šiuo metu priskiria Robinhood Chain prie savo "Others" kategorijos, nes mažiau nei penki išoriniai veikėjai gali inicijuoti ginčus dėl grandinės būsenos; pranešimo metu tik du baltajame sąraše esantys validatoriai galėjo pateikti iššūkius dėl neteisingos būsenos šaknies.

Toks ribotas iššūkių rinkinys ir kiti konfigūracijos pasirinkimai daro Robinhood Chain pasitikėjimo ir decentralizacijos profilį skirtingą nuo visiškai leidimų neturinčių optimistic arba zk-rollup dizainų. Grandinė valdo centralizuotą sequencer, kuris kontroliuoja transakcijų tvarką ir gali, pagal L2Beat, išgauti MEV iš šios pozicijos. Be to, ArbOS įtraukia transakcijų filtravimo funkciją, leidžiančią įgaliotam filtruotojui priversti tam tikrų transakcijų hash'us nepavykti net jei vartotojai bando priversti jų įtraukimą per Ethereum.

Galimybė atnaujinti ir išėjimo prielaidos

L2Beat vertinimas taip pat pažymi, kad kai kurie sutarčių atnaujinimo keliai tam tikrose konfigūracijose gali būti įgyvendinti be aiškaus vartotojo išėjimo lango. Šios savybės yra brandos ir saugumo vertinimo sistemos dalis ir atspindi dizaino kompromisus tarp operacinės lankstumo ir vartotojų autonomijos. Svarbu, kad Robinhood Chain vis tiek skelbia į Ethereum per blob'us arba calldata reikalingus duomenis įrodymų konstravimui ir palaiko ginčo arba iššūkio periodą (pranešta kaip šešios dienos ir aštuonios valandos), kuris leidžia paleisti grandininius patikrinimo mechanizmus, jeigu kilęs ginčas.

Veiklos koncentracija ir MEV dinamika

Bitquery rugsėjo 3 d. suskirstymas parodė, kad veikla ir mokesčiai buvo stipriai susikoncentravę. Aštuoni sutarties adresai buvo atsakingi už apie 79% dujų suvartojimo padidėjimo palyginti su ankstesniu laikotarpiu. Pavyzdžiai apima swap maršrutizatorių, kuris apdorojęs 1.7 million transactions sumokėjo maždaug $1.1 million USD mokesčių vieną dieną, ir 31 piniginių klasterį, kurie išsiuntė beveik 695,000 sandorių į užsakymų atsiskaitymo sutartį, sumokėję apie $692,000.

Analitikai apibūdino šiuos modelius kaip suderinamus su automatizuotais arba didelio dažnio prekybos srautais. Tik tranzakcijų srautai grandinėje neišduoda, kas kontroliuoja adresus, tačiau koncentracija padeda paaiškinti, kodėl mokesčiai dramatiškai šoko per vieną dieną ir kodėl panašūs lygiai gali nesitęsti.

Iki Sept. 10 tinklo dujų pajamos, kaip pranešama, nukrito iki apie $944,000 nors sandorių skaičiai išliko panašūs į ankstyvo rugsėjo lygius, tai parodo, kad Sept. 3 nebuvo pastovus kasdienis rodiklis ir kad mokesčių dinamika gali gerokai skirtis priklausomai nuo aktyvių dalyvių.

Kas užtikrina vertę: Arbitrum, Robinhood ir Ethereum

Įprasta rugsėjo 3 d. duomenų interpretacija kelia klausimą, kur nukeliauja L2 veiklos ekonominė vertė. Tarpas tarp L2 vartotojų mokesčių ir L1 atsiskaitymo sąskaitos ne visas tenka Robinhood Chain. Kadangi Robinhood Chain naudoja Arbitrum technologiją, jis priklauso Arbitrum Expansion Program licencijai, kuri reikalauja grąžinti 10% grynųjų protokolo pajamų Arbitrum ekosistemai: 8% ArbitrumDAO iždui ir 2% Arbitrum Developer Guild.

Arbitrum savas finansinis atnaujinimas už Sept. 2 nurodė, kad Expansion Program licencijų mokesčiai liepą pasiekė $360,000 ir sudarė 35% ArbitrumDAO pajamų tą mėnesį, Robinhood Chain pirmąjį viešojo mainnet mėnesį. Licencija skaičiuojama nuo grynųjų protokolo pajamų, o ne nuo bendrų sandorių mokesčių, todėl paprastas 10% iš praneštų $4.5 million nėra teisinga aritmetika be grynųjų pajamų apskaičiavimo.

Be Arbitrum dalies, protokolo mokesčių mechanika, deginimai ir bet kokios pajamos nukreiptos infrastruktūros teikėjams arba globėjams dar labiau komplikuoja, kas gauna naudą. Ethereum vaidmuo sluoksnių grandinėje lieka esminis: jis teikia atsiskaitymų ir duomenų prieinamumo sluoksnį, nuo kurio priklauso Robinhood Chain, net jei ši paslauga pagal blob modelį kainuoja pigiai už baitą.

Blob'ų vaidmuo ir ilgalaikės pasekmės

EIP-4844 blob'ai buvo tikslingai sukurti padaryti rollup'ų atsiskaitymus pigesnius ir padidinti transakcijų pralaidumą nesukeliant proporcingo L1 gas pajamų augimo. Toks dizainas gali sukurti situaciją, kurioje L2 užima didžiąją dalį vartotojų matomų mokesčių pajamų, o Ethereum gauna nedidelį, pastovų atlyginimą už duomenų prieinamumą. Ar tai pageidautina priklauso nuo platesnių politikos, protokolo valdymo sprendimų ir to, kaip ekosistema vertina bazinio sluoksnio saugumą ir mokesčių surinkimą.

Jeigu daugelis rollup'ų seks panašius modelius, Ethereum įgaus daugiau naudos funkcionalumo ir saugumo prasme, bet gali nemažai nepraleisti proporcingo kasdienių sudegintų ETH ar bazinio mokesčio padidėjimo už kiekvieną L2 sandorį. Tą neatitikimą išryškino Digital Asset, lygindama L2 augimą su tiesioginiu Ethereum mokesčių surinkimu.

Operacinis kontekstas ir ekosistemos integracija

Robinhood viešai atidarė mainnet liepos 1 d. po riboto paleidimo lango. Ekosistemos palaikymo sąraše buvo Uniswap, Pleiades, Alchemy, BitGo ir Chainlink. Ši komercinė ir infrastruktūrinė integracija, kartu su naudojimo atvejais kaip tokenizuotos akcijos, memecoin–akcijų poros ir su RWA susijusi prekyba, padėjo pritraukti reikšmingą tinklo veiklą.

L2Beat pranešė, kad pagal paskutinį patikrinimą Robinhood Chain saugoma vertė siekia apie $2.99 billion USD, ir kad per vieną neseną dieną buvo fiksuota apie 114 vartotojų operacijų per sekundę. Atkreipkite dėmesį, kad „saugoma vertė" metrika skiriasi nuo DeFi TVL ir neturėtų būti painiojama su indėliais, kuriuos skelbia kiti duomenų teikėjai.

Ką skaitytojai turėtų išsinešti

1. Dideli L2 mokesčiai neautomatiškai reiškia dideles Ethereum mainnet pajamas. Blob'ai ir Proto-Danksharding sumažina kainą už baitą rollup'ams, sukurdami atskyrimą tarp L2 vartotojų mokesčių ir L1 atsiskaitymo sąnaudų.
2. Didelis skirtumas tarp L2 mokesčių ir L1 paskelbimo sąnaudų nėra įrodymas apie per didelį L2 operatoriaus pelną. Ne grandininės išlaidos, pajamų dalijimosi susitarimai, protokolo deginimai ir vidinė išlaidų struktūra visi įtakoja grynąją ekonomiką.
3. Saugumo ir decentralizacijos konfigūracijos yra svarbios. Robinhood Chain šiuo metu veikia su centralizuotu sequencer ir ribotu iššūkių rinkiniu, kas veikia pasitikėjimo prielaidas ir kaip užtikrinamas būsenos galutiniškumas bei sukčiavimo įrodymai.
4. Trečiųjų šalių susitarimai, tokie kaip Arbitrum Expansion Program, skiria dalį grynųjų protokolo pajamų Arbitrum ekosistemai, tai reiškia, kad dalis L2 ekonominės vertės patenka platesniems infrastruktūros suinteresuotiesiems.
5. Sandorių koncentracija gali sukelti kintamas mokesčių dienas. Automatizuotos prekybos strategijos ir nedidelis aukšto tūrio sutarčių rinkinys paskatino didžiąją rugsėjo 3 d. šuolio dalį, o vėlesnės dienos parodė, kad suma gali smarkiai kristi net esant panašiam pralaidumui.

Išvados

Bitquery duomenys už Sept. 3 pateikia aiškų atvejį, kaip modernūs Layer 2 dizainai, paremti EIP-4844 blob'ais ir rollup'ams palankiu duomenų prieinamumo kainodaros modeliu, gali palaikyti intensyvią programėlių veiklą tuo pačiu palaikydami Ethereum atsiskaitymų sąnaudas žemas. Šis atskyrimas yra numatytas ir pagerina rollup'ų mastelį, tačiau jis taip pat perkelia diskusiją apie tai, kur ekonominė vertė realizuojama per sluoksnius.

Stebėtojams reikėtų atsargiai vertinti vienos dienos momentines nuotraukas. Didelis mokesčių skirtumas neįrodo Ethereum mastelio keitimo modelio gedimo ir savaime neatskleidžia, kas uždirbo kokią pajamų dalį po operacinių išlaidų ir sutartinių pajamų dalijimosi susitarimų. Protokolų dizaineriams, vartotojams ir reguliuotojams svarbūs klausimai lieka: kaip ekosistema subalansuoja efektyvumą ir saugumą, kas gauna naudą iš L2 augimo ir kokie valdymo arba paskatų mechanizmai tinka išlaikyti tiek tvirtas L2 ekosistemas, tiek saugų bazinį sluoksnį.

Ši analizė remiasi Bitquery sandorių matavimais, L2Beat rizikos vertinimais, Robinhood Chain dokumentacija ir Digital Asset bei Arbitrum finansinių ataskaitų pranešimais. Aptariami metrikos ir architektūros elementai gali būti patikrinti grandinėje ir per viešai prieinamą tinklų dokumentaciją.