Bitcoin smarkus šuolis link 80 000 USD ribos ir perspektyvos

Bitcoino greitas šuolis iki beveik 80 000 USD

Bitcoin per vieną prekybos savaitę smarkiai pakilo, kylant nuo mažiau nei 64 000 USD link maždaug 80 000 USD srities, ką rinkos dalyviai vadina stipriausiu savaitiniu prieaugiu nuo 2023 m. kovo. Šį judesį, kurį skatino JAV spot ETF įplaukos ir trumpųjų pozicijų grandininės likvidacijos, pakėlė BTC iki maždaug 79 550 USD piktyje — trijų mėnesių maksimumo, kuris vėl atvėrė diskusiją, ar ši dinamika reiškia tikrą rinkos atsigavimą, ar trumpalaikį spaudimą.

Kas skatino šuolį: ETF ir priverstinis trumpų pozicijų dengimas

JAV spot Bitcoin biržoje prekiaujami fondai (ETF) tapo pagrindiniu pirkimo pusės susidomėjimo šaltiniu per ralį. Analitikų cituoti duomenys rodė, kad per penkių sesijų eilutę, pasibaigusią rugpjūčio 21 d., į spot ETF įplaukė apie 1,9 mlrd. USD, įskaitant apie 606 mln. USD vien tik rugpjūčio 20 d. Šios nuoseklios įplaukos suteikė realią spot paklausą, kai BTC įveikė kelis pasipriešinimo lygius.

Tuo pat metu išvestinių priemonių rinkos sustiprino judesį. Bangą trumpų pozicijų likvidacijų biržose sukūrė pirkimo pavedimus, kai nepakankamai užtikrintos meškų pozicijos buvo priverstinai uždarytos. Viena analizė apskaičiavo, kad daugiau nei 3 mlrd. USD verčių svertuotų trumpų pozicijų buvo likviduota kriptovaliutų išvestinėse priemonėse rugpjūčio 19 ir 20 d., o trumpųjų pozicijų dalis sudarė apie 2,77 mlrd. USD — apie 92% viso kiekio. Bitcoino trumpai sudarė apie 1,37 mlrd. USD, o Ethereum trumpi buvo arti 1,01 mlrd. USD. Likvidacijų sumos pagal vietas apėmė maždaug 518 mln. USD Binance, 513 mln. USD Hyperliquid ir 303 mln. USD Bybit.

Šis tikrų ETF vedamų pirkimų ir mechaninio priverstinio pirkimo derinys padėjo Bitcoin pakilti beveik 24% per savaitę. Tačiau analitikai įspėja, kad greiti, spaudimo varomi ralio etapai gali būti trapūs be tvarios, organiškos spot paklausos.

Analitikai ragina naują spot paklausą, kad išlaikytų prieaugius

Nicolai Søndergaard, vyresnysis tyrimų analitikas Nansen komandoje, sakė crypto.news, kad rinkos struktūra pagerėjo: pardavimo spaudimas sumažėjo ir kai kurie dideli turėtojai atrankiai kaupiasi. Visgi jis pageidauja aiškesnių įrodymų iš JAV spot rinkų, prieš pavadindamas ralį patikimu ciklo poslinkiu. Jo nuomone, Bitcoin labiau atrodo einantis paskutinėmis dugno formavimosi fazėmis, o ne esantis ankstyvoje visiškai užtikrinto, visos rinkos apimančio pakilimo stadijoje.

Søndergaard išdėstė praktines sąlygas, kurios sustiprintų tvaraus proveržio argumentą: nuolatinės ETF įplaukos, teigiamas Coinbase premijos rodiklis (spot kainos prekiaujant su premija palyginti su pagrindinėmis išvestinių priemonių platformomis), spot vedamas prekybos apimtis, vidutiniai finansavimo rodikliai ir atviras interesas, kuris neatsistato greičiau nei paklausa grynųjų rinkoje. Jei svertas ir atviras interesas plečiasi greičiau nei tikri spot pirkimai, jis perspėjo, ralio pobūdis vis labiau primins spaudimą ir gali būti pažeidžiamas korekcijos.

Bitget ir Bitfinex požiūriai

Bitget Wallet tyrimų analitikė Lacie Zhang pabrėžė tris ralį palaikančius stulpus: ETF pirkimus, palankias makro sąlygas ir pažangą JAV kriptoreguliacijoje. Tačiau ji taip pat akcentavo, kad dalis judesio atsispindėjo prekiautojams dengiantis svertuotas trumpas pozicijas. Kitas išbandymas, sakė Zhang, ateis po to, kai priverstinis dengimas sulėtės; ETF pirkėjai turi toliau absorbuoti prieinamą pasiūlą, jei BTC turi išlaikyti aukščiau 80 000 USD.

Bitfinex analitikai priėjo prie panašios išvados: ankstyvas proveržis parodė atotrūkį tarp kainos augimo ir atviro intereso didėjimo, kas rodo, kad naujas svertas suvaidino mažesnį vaidmenį nei priverstinis trumpųjų pozicijų dengimas. Jie įspėjo, kad scenarijus, kuriame atviras interesas auga sparčiau nei tikroji paklausa, būtų mažiau stabilus ir galėtų sukurti sąlygas korekcijai, jei kainos momentumas silpsta.

Kodėl 80 000 USD yra svarbu ir kelias aukštyn

Prekiautojai ir analitikai laiko 80 000 USD psichologiniu ir techniniu lūžio tašku. Aiškus uždarymas ir tęstinis prekybos aukščiau šio lygio, kartu su palaikančiomis ETF įplaukomis ir subalansuotais išvestinių priemonių rodikliais, reikštų, kad pirkėjai gali ginti prieaugius be priklausymo nuo likvidacijomis varomo impulso.

Optimistiniu scenarijumi išlaikant 80 000 USD atsivertų kelias į 85 000–90 000 USD per kelias savaites. Jei ETF įplaukos išliks stiprios ir likvidumo sąlygos toliau gerės, įmanoma spartesnė eiga link 95 000–100 000 USD. Priešingu atveju atmetimas ties 80 000 USD, kartu su kylančiais finansavimo rodikliais ir sparčiai augančiu atviru interesu, reikštų, kad judesys išlieka spaudimo varomas ir palieka vietos dar vienai korekcijos fazei.

Derivatų signalai, kuriuos verta stebėti

• Finansavimo rodikliai: kylantis ilgųjų finansavimas reikštų entuziazmą, varomą svertu, ir padidintų staigaus išsilyginimo riziką. Vidutiniai finansavimo rodikliai yra sveikesni trendo tvarumui.
• Atviras interesas vs. spot apimtis: jei atviras interesas atstatomas greičiau nei spot vedama apimtis, rinka gali pridėti ateities sandorių pozicijų be tikro grynųjų rinkos pagrindo.
• Coinbase premija: teigiama premija rodo stipresnę JAV spot paklausą, svarbų patvirtinimą ETF vedamoms istorijoms.

Trumpų pozicijų likvidacijos: greiti pelnai, ribota struktūrinė paklausa

Likvidacijos paspartina kainų veiksmą, nes kiekvienas uždaromas trumpas generuoja rinkos pirkimo pavedimus, tačiau šie pirkimai nebūtinai sukuria pastovią paklausą. Jie pašalina meškų svertą ir atnaujina pozicijų riziką, kas gali atverti kelią naujiems pirkėjams — bet tik jei šie pirkėjai iš tikrųjų įžengs į rinką.

Søndergaard įspėjo, kad jei BTC vėl išbandys 80 000 USD ir išvestinių priemonių rodikliai vėl agresyviai pakils, prieaugis vis labiau atrodys kaip spaudimas. Toks scenarijus padidina tikimybę dar vienos korekcijos, jei nauja spot paklausa bus nepakankama.

Kur kapitalas gali persikelti toliau

Rinkos strategai tikisi, kad ankstyva rotacija turėtų palankumą gerai kapitalizuotoms išmaniųjų sutarčių platformoms, tokioms kaip Ethereum (ETH) ir Solana (SOL). Šios grandinės siūlo didelį likvidumą ir dažnai yra pirmieji rizikos takų gavėjai, kai Bitcoin įgija pasitikėjimą.

Bitcoino dominavimo kritimas — lydimas didėjančios bendros kripto rinkos kapitalizacijos be BTC — būtų vienas aiškiausių signalų, kad paklausa plečiasi tarp altcoinų. Prekiautojai taip pat stebi ETH/BTC ir SOL/BTC poras, ieškodami ženklų, kad Ethereum ir Solana įgauna santykinę jėgą, o ne tik seka dolerio vertės augimą.

Søndergaard teigė, kad kapitalas taip pat gali srautais persikelti į projektus su matomais pajamų modeliais, tokenų deginimu, atpirkimais arba grandinės aktivitete, kuris aiškiai grąžina vertę turėtojams. Jis paminėjo HYPE ir parinktus DeFi bei realaus pasaulio aktyvų infrastruktūros protokolus kaip potencialias kryptis, tačiau įspėjo, kad aukštesnės BTC kainos neautomatiškai pakels daugumą altcoinų.

Makroekonominis fonas ir įvykiai, kuriuos verta stebėti

Makroekonominiai duomenys ir centrinio banko signalai gali reikšmingai paveikti spot paklausą rizikos turėjams, įskaitant Bitcoin. Prekiautojų dėmesys vėlyvą rugpjūtį krypo į artėjančius JAV leidimus: liepos asmeninių vartojimo išlaidų (PCE) infliacijos rodiklius ir peržiūrėtą antrojo ketvirčio BVP vertinį rugpjūčio 26 d., po to Federalinių rezervų vadovo kalba Jackson Hole renginyje rugpjūčio 28 d.

Birželio bazinė PCE infliacija siekė 3,3%, gerokai virš Fed 2% tikslo, tuo tarpu ankstyvas vertinimas rodė JAV metinį augimą sulėtėjusį iki 1,5% II ketv. nuo 2,1% I ketv. Šie rodikliai ir Fed jų interpretacija veikia pajamingumus, dolerį ir platesnes likvidumo sąlygas — visus kintamuosius, kurie veikia ETF įplaukas ir institucinį apetitus Bitcoin atžvilgiu.

Analitikai taip pat rekomenduoja stebėti on-chain ir rinkos mikrostruktūros indikatorius: stablecoin pasiūlą, decentralizuotų biržų (DEX) apimtis, perpetual ateities finansavimo normas ir ar spot apimtis veda kitą pakilimą. Nuolatinis spot vedamos apimties didėjimas būtų patikimiausias signalas, kad ralį turi institucinis pagrindas, viršijantis priverstinį dengimą.

Išvada: proveržis priklauso nuo realių pirkėjų, o ne vien likvidacijų

Bitcoino smarkus pakilimas link 80 000 USD sujungė ETF įplaukas su dideliu trumpųjų pozicijų dengimo įvykiu, sukeldamas greitus prieaugius. Toks derinys gali nuvalyti kelią tolesniam kilimui — bet tik jei atsiras nauja spot paklausa ir išvestinių priemonių rodikliai susireguliuos į subalansuotus modelius.

Rinkos dalyviai turėtų stebėti ETF grynąsias įplaukas, Coinbase premiją, spot prekybos apimtį, finansavimo normas ir atviro intereso dinamiką, kad įvertintų, ar ralį keičia nuo spaudimo į tvarų trendą. Jei šie indikatoriai susilygiuos, BTC gali taikytis į 85 000–90 000 USD ir galbūt daugiau. Jei ne, rinka rizikuoja iš naujo išbandyti žemesnius lygius, kai priverstiniai pirkimai blėsta ir svertinės pozicijos persireguliuoja.

Investuotojams ir prekiautojams prioritetas išlieka patikrinti, ar JAV spot paklausa gali pakeisti mechaninį pirkimą, sukurtą likvidacijų. Būtent tas signalas nulems, ar 80 000 USD sritis taps nauju palaikymo pagrindu, ar laikinu stogu prieš dar vieną korekciją.